기준금리 상승이 주요 제조업에 미치는 영향과 시사점 > 보고서

<보고서 주요 내용 요약 >

► 높은 물가 상승 압력과 미국 금리 인상의 파급효과로 한국 기준금리는 연내 3회 이상 인상될 것으로 전망

► 한국의 금융시장은 은행 중심(Bank-based)으로 자금시장에서 간접금융이 큰 부분을 차지

╺ 중소기업은 대기업에 비해 자금 조달 수단이 적어 간접금융에 크게 의존

► 통화정책 변화 시 중소기업의 대출금리 변화가 대기업의 대출금리 변화보다 민감

╺ 통화정책 변화의 중소기업으로의 전가가 대기업으로의 전가보다 높은 것으로 추정

╺ 장ㆍ단기적으로 금리 상승에 의한 중소기업의 이자 부담이 대기업보다 큰 폭으로 증가

► 낮은 유동성, 높은 인플레이션, 부정적 기업 체감 상황, 과도한 기업 대출 증가로 자금시장 위험도 증가

► 중소기업 비중이 높은 산업은 기준금리 상승 이후 이자보상배율이 크게 하락하고 산업 내 한계기업의 비중이 높아질 것으로 예상

► 중소기업 비중이 높은 산업에 미치는 기준금리 상승의 부정적 영향을 최소화할 수 있는 선제적 정책 필요 

╺ 한정된 자금 조달 수단을 가진 중소기업의 경우 기준금리 상승으로 인한 이자 부담이 늘어 일시적으로 산업 내 부실기업이 늘어날 수 있음.

╺ 장기적으로 한계기업 퇴출 및 산업, 기업 구조조정을 통한 산업 재편이 필요하나 현재 악화한 자금 조달시장 상황과 경기에 부정적 영향을 주는 대내외 여건 고려 시 급격한 통화 긴 축정책은 산업의 이자보상배율 하락 등의 부정적 영향 극대화

╺ 단기적으로 중소기업의 주요 자금 조달 수단인 기업 대출에 추가적인 만기 연장, 상환 유예, 중·단기 고정금리 상품 등의 금융 지원정책이 필요

╺ 이후 산업의 완만한 구조조정을 위하여 단계적으로 코로나로 인한 한시적 한계기업인지를 판단, 선별하여 추가 지원하는 정책이 필요

╺ 장기적으로 중소기업의 직접금융을 통한 자금 조달 비중을 늘리기 위해 중소기업의 채권 발행 지원 등을 통하여 채권시장 활성화를 위한 정부 정책이 필요

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<보고서 주요 내용 요약 >

► 높은 물가 상승 압력과 미국 금리 인상의 파급효과로 한국 기준금리는 연내 3회 이상 인상될 것으로 전망

► 한국의 금융시장은 은행 중심(Bank-based)으로 자금시장에서 간접금융이 큰 부분을 차지

╺ 중소기업은 대기업에 비해 자금 조달 수단이 적어 간접금융에 크게 의존

► 통화정책 변화 시 중소기업의 대출금리 변화가 대기업의 대출금리 변화보다 민감

╺ 통화정책 변화의 중소기업으로의 전가가 대기업으로의 전가보다 높은 것으로 추정

╺ 장ㆍ단기적으로 금리 상승에 의한 중소기업의 이자 부담이 대기업보다 큰 폭으로 증가

► 낮은 유동성, 높은 인플레이션, 부정적 기업 체감 상황, 과도한 기업 대출 증가로 자금시장 위험도 증가

► 중소기업 비중이 높은 산업은 기준금리 상승 이후 이자보상배율이 크게 하락하고 산업 내 한계기업의 비중이 높아질 것으로 예상

► 중소기업 비중이 높은 산업에 미치는 기준금리 상승의 부정적 영향을 최소화할 수 있는 선제적 정책 필요 

╺ 한정된 자금 조달 수단을 가진 중소기업의 경우 기준금리 상승으로 인한 이자 부담이 늘어 일시적으로 산업 내 부실기업이 늘어날 수 있음.

╺ 장기적으로 한계기업 퇴출 및 산업, 기업 구조조정을 통한 산업 재편이 필요하나 현재 악화한 자금 조달시장 상황과 경기에 부정적 영향을 주는 대내외 여건 고려 시 급격한 통화 긴 축정책은 산업의 이자보상배율 하락 등의 부정적 영향 극대화

╺ 단기적으로 중소기업의 주요 자금 조달 수단인 기업 대출에 추가적인 만기 연장, 상환 유예, 중·단기 고정금리 상품 등의 금융 지원정책이 필요

╺ 이후 산업의 완만한 구조조정을 위하여 단계적으로 코로나로 인한 한시적 한계기업인지를 판단, 선별하여 추가 지원하는 정책이 필요

╺ 장기적으로 중소기업의 직접금융을 통한 자금 조달 비중을 늘리기 위해 중소기업의 채권 발행 지원 등을 통하여 채권시장 활성화를 위한 정부 정책이 필요

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