글로벌 경기침체 우려-최근 국제금융동향 <2022.8.3 분석> > 보고서

1. 주요국들은 물가상승 압력 하에 금리인상으로 대응하며 경기침체 우려가 짙어지고 있다.

   특히 미국의 물가상승은 지속적이며 금리인상으로 대응하고 있다.

2. 주요국 주가는 금리인상 대응 등으로 하락세를 면치 못하고 있다. 지난해 말 대비 7월29일현재 한국주가는 17.7% 하락했고, 중국과 유럽도 두 자리 수 하락을 보이고 있다. 일본은 3.4%하락에 그치고 있다.

3. 달러지수는 안전자산 매수심리가 작용하며 강세를 지속하고 있다. 한국의 원화는 1달러 1,300원을 넘는 상황이다.

4. 주요국 채권금리는 경기침체 우려 등으로 하락하고 있다.

5. 국제유가는 최근 하락세를 보이고 있다. 그러나 지난해 말에 비해서는 아직도 30% 이상 오른 상태를 유지하고 있다.

6. 글로벌 자금동향

글로벌 자금의 흐름을 보면 글로벌 주식펀드 자금은 유입 전환으로 돌아섰다. 그러나 글로벌 채권펀드 자금은 선진국은 유입 전환이 이뤄졌으나 신흥국 채권펀드는 유출이 지속되고 있다. 스태그플레이션뿐 아니라 경기침체 위험도 커지고 있어 신흥통화 채권 투자의견은 부정적인 반면, 달러화 투자등급채는 중국경제 회복, 유럽 리스크 선반영 등을 감안하여 긍정적으로 평가되고 있다.

7. 7월 FOMC 회의 결과

► 정책결정 : FOMC는 완전고용과 2% 인플레이션 목표를 장기간에 걸쳐 달성하는 것을 추구(연방기금금리 목표범위 수정 외에 기존과 동일) 이러한 목표를 지원하기 위해 FOMC는 연방기금금리의 목표범위를 2.25~2.50%(+75bp)로 올리기로 결정했으며, 목표범위를 계속 인상하는 것이 적절할 것으로 예상(anticipate)하고 있다.

또한 FOMC는 국채, 정부기관채권, 정부기관 MBS모기지증권의 보유량을 5월 발표했던 연준의 대차대조표 규모 축소 계획에 설명한 대로 계속 줄일 것이다. FOMC는 인플레이션을 2% 목표로 되돌리는데 전념하고 있다.

►향후 정책방향 (기존과 동일): FOMC는 적절한 통화정책방향을 평가하는데 있어 경제전망에 대한 최신 입수정보들의 함의(implications)를 계속 모니터링할 것이다. FOMC의 목표 달성을 저해하는 위험요인이 출현할 경우 통화정책방향을 이에 맞게 조정하기 위해 대비할 것이다. 공공보건, 노동시장상황, 인플레이션 압력과 기대, 금융시장 및 글로벌 여건 변화에 대한 지표(readings) 등 광범위한 정보를 고려하여 평가하고 있다.

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1. 주요국들은 물가상승 압력 하에 금리인상으로 대응하며 경기침체 우려가 짙어지고 있다.

   특히 미국의 물가상승은 지속적이며 금리인상으로 대응하고 있다.

2. 주요국 주가는 금리인상 대응 등으로 하락세를 면치 못하고 있다. 지난해 말 대비 7월29일현재 한국주가는 17.7% 하락했고, 중국과 유럽도 두 자리 수 하락을 보이고 있다. 일본은 3.4%하락에 그치고 있다.

3. 달러지수는 안전자산 매수심리가 작용하며 강세를 지속하고 있다. 한국의 원화는 1달러 1,300원을 넘는 상황이다.

4. 주요국 채권금리는 경기침체 우려 등으로 하락하고 있다.

5. 국제유가는 최근 하락세를 보이고 있다. 그러나 지난해 말에 비해서는 아직도 30% 이상 오른 상태를 유지하고 있다.

6. 글로벌 자금동향

글로벌 자금의 흐름을 보면 글로벌 주식펀드 자금은 유입 전환으로 돌아섰다. 그러나 글로벌 채권펀드 자금은 선진국은 유입 전환이 이뤄졌으나 신흥국 채권펀드는 유출이 지속되고 있다. 스태그플레이션뿐 아니라 경기침체 위험도 커지고 있어 신흥통화 채권 투자의견은 부정적인 반면, 달러화 투자등급채는 중국경제 회복, 유럽 리스크 선반영 등을 감안하여 긍정적으로 평가되고 있다.

7. 7월 FOMC 회의 결과

► 정책결정 : FOMC는 완전고용과 2% 인플레이션 목표를 장기간에 걸쳐 달성하는 것을 추구(연방기금금리 목표범위 수정 외에 기존과 동일) 이러한 목표를 지원하기 위해 FOMC는 연방기금금리의 목표범위를 2.25~2.50%(+75bp)로 올리기로 결정했으며, 목표범위를 계속 인상하는 것이 적절할 것으로 예상(anticipate)하고 있다.

또한 FOMC는 국채, 정부기관채권, 정부기관 MBS모기지증권의 보유량을 5월 발표했던 연준의 대차대조표 규모 축소 계획에 설명한 대로 계속 줄일 것이다. FOMC는 인플레이션을 2% 목표로 되돌리는데 전념하고 있다.

►향후 정책방향 (기존과 동일): FOMC는 적절한 통화정책방향을 평가하는데 있어 경제전망에 대한 최신 입수정보들의 함의(implications)를 계속 모니터링할 것이다. FOMC의 목표 달성을 저해하는 위험요인이 출현할 경우 통화정책방향을 이에 맞게 조정하기 위해 대비할 것이다. 공공보건, 노동시장상황, 인플레이션 압력과 기대, 금융시장 및 글로벌 여건 변화에 대한 지표(readings) 등 광범위한 정보를 고려하여 평가하고 있다.

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