[월街 Watch] “임금주도 인플레(Wageflation)가 다가오고 있다“ > 월街 Watch

[4] 이 주의 WS 초점 ➀ 임금상승과 초저실업률로 압박받는 연준 

Wage Gains, Low Unemployment Keep Pressure on Fed; Hiring Cooled in June

  - By Sarah Chaney Cambon

 ■ 6월 신규취업자 증가폭은 20.9만 명 - 5월 30.6만 명 보다 적음

    - 30개월 연속 일자리 증가 계속했으나

     단 6월 증가폭은 가장 낮은 수치

    - 상반기 평균치는 27.8만 명(작년에는 거의 40만 명) 

 ■ 헬스케어, 건설 및 정부고용 증가가 주도;고용증가세 확실히 둔화

    - 식당과 주점 고용은 2020년 이후 처음으로 줄어들기 시작

    - 배달, 운송 부문 고용도 위축되고 있음,

    - 연초 테크기업의 감원 이후 여타 산업의 감원이 이어지면서 

     고용증가가 둔화되고 있음. 

■ 고용의 질도 변화하고 있음 :

   - 풀-타임 일자리가 줄어듦에 따라 파트타임 고용이 급증 :

   - 여성 및 고령자들의 취업시장 탈퇴 때문 경제활동 참가율도 

    팬데믹 이전 수준 63.3%보다 낮음 

   - 이 공백을 25-54세 세대가 메우고 있음

   - 실업급여 신청은 연초보다 20% 증가

■ 임금상승률과 초저 실업률이 유지되면서 향후 금리 인상압박 고조

   - 실업률 3.6%(5월 3.7%)

   - 임금상승률 4.4%(4,5월 4.4%) 

■ 이번 고용 및 임금 통계로 7월 기준금리는 인상이 거의 확정적

   - 경기가 예상만큼 식지 않은 것이 확인 됨.

   - 1분기 2% 성장에 이어 2분기에도 거의 2% 수준 성장 예상

   - 인플레가 하락했지만 아직 목표 2%의 두 배 수준 

   - 이에 따라 금요일 일자리 통계 발표 이후 금요일 주가 하락 :

    다우 187.4(0.55%) , S&P, 나스닥 모두 하락   

[4] 이 주의 WS 초점➁: ‘그리드 플레이션’ 퇴조,임금플레이션 등장 

As Greedflation Starts to Fade, Wageflation Creeps In

  - By Greg Ip 

■ 2021년 직후의 ‘그리드플레이션(greedflation)’는 최근 퇴조하는 분위기

   - 그리드-플레이션 = 기업의 폭리 행위에 따른 인플레 

   - 2021,2022 확대되었던 세전 기업 마진이 펜데믹 이전 수준으로 

    회귀하거나 혹은 오히려 하락함.(최근 정부 및 민간연구기관 계측) 

   - 2019년 4분기 마진은 15.6% -> 2021년 2분기 17.9% 

■ 최근 상품 수요는 줄어들고 공급애로는 크게 개선됨

   - 상품시장의 그리드-플레이션은 크게 퇴조했음.

   - 다만, 서비스 공급은 여전히 애로 존재 – 노동공급 부족이 부분적 원인

   - 이에 따라 임금상승 속도가 인플레를 추월하고 있음.

■ 노동생산성이 크게 오르지 않는 한 임금상승과 서비스 가격 상승에 따른 인플레는 당분가 지속될 것 

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