[월街 Watch] WSJ논평 : 비정상적 국채 수익률 상승에 대응하는 일본은행 > 월街 Watch

■ 가즈오 우에다 일본은행 총재는 지난 금요인 (2월14일) 비정상적으로 

   상승하는 국채수익률에 대하여 대책을 내 놓을 것이라고 약속했음.

  - 일본은행이 조만간 통화긴축의 고삐를 조일 것이라고 예상함에 

    따라 국채상승률이 최근 수년래 최고치를 기록하고 있음. 

  - 우에다(일본은행 총재) :

             “ 장기금리가 비정상적으로 오르는 예외적인 경우라면

                 우리는 신축적으로 국채 매입량을 늘려서 

                시장의 금리를 안정화시킬 것입니다.” 

         “In exceptional cases where long-term interest rates rise 

         sharply in a way somewhat different from normal movements, 

           we will flexibly increase purchases of government bonds”

              (일본 의회 발언)

■  10년 물 일본국채 수익률은 최근 1.455%로 

    2009년 11월 이후 최고치를 기록하고 있음.

  - 2년물과 5년 물 수익률은 각각 0.830%와 1.095%를 기록하여 

    2008년 10월 이후 최고치.

■ 우에다 총재는 최근 국채수익률이 오르는 현상은

   일본 경제의 회복세에 따라 인플레가 다소 강화되는 때문이라고 해석함. 

■ 지난 1월 28-29일 있었던 FOMC 회의록이 2월 19일 공개되었음.

  - 1월의 금리동결 결정(4.25%-4.50%)에 대해 만족했으며

    기준금리 인하 여부에 관해서는 ‘좀 더 기다려보자’는 입장을 고수했음.

  - FOMC 의사록(2025년 2월 19일 발표)

                            “현재의 고도 불확실성 하에서는

                     통화정책의 입장을 추가적으로 조정할 것인지 여부를 

                      결정함에 있어서 조심스런 접근을 해야 한다.”

                 “ the current high degree of uncertainty made it appropriate 

                         for the committee to take a careful approach 

            in considering additional adjustments to the stance of monetary policy,” 

■ 제롬 파월 의장은 향후 금리인하 가능성에 대해,

     i) 인플레이션의 확실한 진전이 있거나

     ii) 노동시장이 예상외로 나빠지는 경우에 고려해 볼 수 있다고 언급했음.

■ 지난 주 의회 청문회에서 파월 의장은  

   기준금리를 서둘러 인하해야 할 이유가 없다고 발언했음. 

  - 시장참여자들은 2025년 상반기 중에는 기준금리 인하가 없을 것으로 예상하고 있음.

  - 연준 관리들은 탄탄한 소비자 수요와 관세정책, 그리고 불법이민자 추방정책 등이

    향후 인플레에 중요한 영향을 미칠 것으로 예측하고 있음.

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