[월街 Watch] WSJ 평론 : 인플레가 연준의 경기침하의 예방을 저지할 지도 모른다 > 월街 Watch

■ 월가가 새로운 두려움에 사로잡히고 있음. 

  - 경제는 거꾸로 가는데 소비자 물가가 너무 뜨거움.  

  - 스테그 플레이션에 대한 우려고 주식시장 바닥이 내려앉으면서 

    국채시장으로 자금이 쏠리고 있음.  

■ 트럼프 행정부의 관세정책이 

   물가상승률은 연준물가목표 2% 보다 더 높게 유지시키면서 동시에

   경제성장도 억제하기 때문임.   

  - 구니트 딩그라(BNP Paribas) : 

                        스테그 플레이션 리스크가 

                  “시장의 가장 핵심적 관심사 중 하나다“

            “one of the core themes in the market” these days. 

■ 대부분의 최근 경제자료들은 인플레이션이 고착적(sticky)이며 동시에 

    경제활동도 약화(weakening)되고 있는 것으로 나타나고 있음.

  - 2월 소비자물가 통계 2.8% (3월 12일 발표)가 다소 걱정을 덜어줬지만

    관세의 효과가 본격적으로 나타난 것이 아니라 아직 안심할 수는 없음. 

■ 고용통계는 큰 변화가 없는 가운데 일부 기관들이 2025년 미국 경제성장률 

   전망치를 낮추고 있음.

  - Goldman Sachs : 2025년 GDP 성장률을 2.2% -> 1.7% 조정(지난 주 초)

■ 의회에서는 1.5조에 달하는 2025년 예산삭감 논의가 진행 중에 있음.

  - 2017년 감세조치의 연장적용 문제도 의회에 논의중에 있음. 

■ 시장은 긴장하고 있음.

  - 나스닥은 지난 12월 고점보다 10% 이상 하락했음.

  - 10년 물 재무성증권 수익률도 안전자산 수요 증대로 4.3%로 회복되었음. 

■ 투자가들은 2025년 중 3-4회 기준금리 인하 확률을 62%로 보고 있음.

  - 니코스(Tradu 연구원) :

                        “ 인플레 우려가 커지면서 연준은 

                 통화 완화정책을 더 빨리 도입해야 할지도 모름“  

                    “With growing concerns over stagflation, 

 the Fed may be compelled to resume its easing cycle sooner rather than later,” 

  - 에드 알-후세이니(Columbia Threadneedle) :

                  그러나 만약 관세에 따른 가격전가가 발생한다면 

        연준은 금년 중 보다 더 오래 금리를 고정시켜야 할지도 모른다.“  

                “particularly if tariff price passthrough corners 

          the Fed to remain on hold for longer than expected this year,” 

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